Strategic Underleveraging and Acquisitions

Magnus Blomkvist, Karl Felixson, Anders Löflund*, Hitesh Vyas

*Motsvarande författare för detta arbete

Forskningsoutput: TidskriftsbidragArtikelVetenskapligPeer review

1 Citeringar (Scopus)

Sammanfattning

TThis paper investigates the Morellec and Zhdanov (2008) (MZ) prediction that firms strategically underleverage to win takeover contests. We document support for several specific MZ model predictions: pre-bid underleveraging increases with bidding competition, synergies offered by targets, investment type, industry concentration, and with firms actively adjusting their capital structure in advance of bidding. An empirically verified financial frictions explanation does not fully account for these patterns. Taken together, we find consistent evidence that strategic underleveraging conditional on the acquisition outlook is an important determinant of capital structure dynamics.
OriginalspråkEngelska
Artikelnummer102283
Referentgranskad vetenskaplig tidskriftJournal of Corporate Finance
Volym76
ISSN0929-1199
DOI
StatusPublicerad - 29.08.2022
MoE-publikationstypA1 Originalartikel i en vetenskaplig tidskrift

Nyckelord

  • 512 Företagsekonomi

Styrkeområden och områden med hög potential (AoS och AoHP)

  • AoS: Finansiering, redovisning och företagsstyrning

Fingeravtryck

Fördjupa i forskningsämnen för ”Strategic Underleveraging and Acquisitions”. Tillsammans bildar de ett unikt fingeravtryck.

Citera det här